来源：天下金融信息资讯
在互联网金融被质疑、被诟病、被打压的时候，区块链概念适时出现，这一脱胎于比特币的神秘数据处理技术被描述的近乎完美。
去中心化、开放性、不可篡改、自治性，除了最有文章可做的金融领域，据说艺术、法律、医疗、房地产、电子商务等领域都可以应用区块链技术，人们似乎期待它拯救地球。
概念就像一张船票，仿佛披上这个外衣，就上了船，可金融领域是最不缺概念的地方，完美的东西又何尝真正存在。说起去中心化，我们不禁要质疑所谓的全网每个节点交叉验证的必要性和效率问题；说起最安全，我们恐怕要好好斟酌这个基础数据网络要掌握在什么样的人手里才算安全；而更重要的是，每每谈到科技改变金融，那么金融的本质到底是什么？是技术吗？显然不是。
有资深技术专家就指出，这种去中心化的分布式数据处理技术其实十几年前就有了，并不是什么横空出世的神秘黑科技，而这么长的时间仍没有突破性的应用，本身就说明其在应用研究中是存在问题的。
实事也正是如此，在人们大谈区块链如何颠覆传统金融的时候，除了人头攒动的区块链论坛，就只剩下相关上市公司波动的股价了。在新的概念升腾、发酵、炙热的时候，警惕它在这片神奇土地成为下一个庞氏骗局。
中国互联网金融的“邪路”
我不知道，这些人是真糊涂还是装糊涂。
前不久，就在我的母校北京大学，召开了互联网金融全球峰会，区块链成为热点话题。不懂区块链是啥？没关系，不影响阅读。好多行业专家发言，我就不点名了。细看发言，全在说外行话。在其他地方说我也忍了，在北大说我得管管，毕竟我的金融学、经济学常识是在北大学的。
01 区块链征信
区块链技术对征信的重要性被高估了。
区块链是一种去中心化的数据库。打个比方：某公司有多家分公司，分公司做账后，将账本集中存放在总部，这是传统数据库，篡改相对容易；分公司每做一页账，就复印多份，撕碎了随机分发给其他分公司，需要时再拼接还原，这是去中心化数据库，想篡改都难以下手。
区块链技术最重要的成果是比特币。好多朋友在做，我也一直关注。比特币虽然有争议，但是原理上说得通。每个账户有多少币，将多少币给了其他账户，需要公开播报给全网络，分散存档。
目前，征信的瓶颈是：数据太少，质量太差，和信用相关度太低，“巧妇难为无米之炊”，再高明的模型和算法都难以准确判断用户信用。至于数据库是不是去中心化，根本不重要。
另外，征信相关数据非常敏感，无论是征信机构还是用户，都不希望公开。数据是征信机构命根子，家家都希望别人公开，自己保密。用户也不希望自己的数据公开，一言一行都播报给全网络，想想都可怕，那是《1984》：“Blockchain is watching you!”
到底有没有去中心化的征信系统呢？已经存在几千年了——熟人借贷网络。信用好不好，熟人知道。这个网络上的每个节点，不仅存着信用相关数据，还能独立决策。不仅硬盘去中心化，连 CPU 都去中心化了。
越是缺乏科学精神的地方，人们对技术的态度越分裂：有些人，有时候排斥、抗拒，视为洪水猛兽；有些人，有时候迷信、狂热，以为包治百病。
每项技术都有其局限性，区块链货币有其独特价值，区块链征信纯粹是扯淡。
在这块神奇的土地上，走上邪路的不止区块链，还有大数据、P2P 等。
02 大数据征信还是大数据反欺诈
区块链征信的基础是大数据征信。即使数据全部打通，算法高度发达，也会遇到瓶颈， Fintech 绝非万能。征信机构分析数据之后，给个人一个分数或者授信额度。比如，芝麻分 702 分，蚂蚁花呗额度 22000 元。其实，这不科学。
信用是相对的，跟身高不一样。身高是绝对的，姚明身高二米二六，只要测量方法正确，无论观察者高矮胖瘦、亲疏远近，他都是二米二六。信用则不然，人具有多面性：“爸爸赖皮，说好周末带我去公园玩的。”“我老公答应过的事情，都办到了。”“他说过会永远爱我，大骗子。”“他工作时非常守时，从未耽误。”“该交物业费了，都拖了两年了！”同样是借钱，可能还村长的，赖同学的，还京东白条，赖 P2P 债务。
现在的大数据征信机构，需要用户提供运营商、支付宝、淘宝、微信、京东、网银、信用卡、个人邮箱、企业邮箱账号及密码，身份证，手机通讯录，单位、家庭住址，几乎将个人隐私扒光了，最后要么拒掉，要么授信几千块钱。
这不是征信，而是反欺诈。以上这些数据虽然敏感，但是和个人信用相关性并不高。机构只能据此判断用户是不是一个有正常工作、生活的正常人，至于其信用好不好仍不清楚，为了控制坏账，只能授信几千块钱。要判断一个人是不是正常人，不用这么麻烦，熟人一眼就看出来了。
大数据征信机构要的数据越来越多，用户感觉越来越麻烦、屈辱，这会导致逆淘汰：越要脸的用户越排斥大数据征信，留下来的用户质量越来越差，这导致坏账率上升、借款利率上升，机构索要更多数据，正常用户逃离……恶性循环。
你最多愿意借多少钱给某人？熟人最清楚，而且每个人答案都不一样。
大数据技术也有局限性，适用于对准确度要求不太高的领域。天气预报可以，明天中午 12 点下雨概率 80%，到时没有下雨，后果也不严重。商品推荐可以，根据消费记录，推荐三星手机，不感兴趣不点、不买就是。可是，坏账率高于 10%，一般借贷平台就会崩溃，大数据征信准确度够吗？
大数据适合用来排除可疑用户，但是很难给正常用户准确授信。
03 该死的 P2P 理财端
这不是诅咒，而是命运。
各大 P2P 平台开始裁撤线下理财网点，接下来裁撤的将是线上理财客户端，包括 PC 端、手机端，它们都是面向散户的，取而代之的是面向机构的 ABS 部门。美国的主要 P2P 平台 LendingClub 和 Prosper ，现在主要靠机构供给资金，这才是正道。
面向散户的理财端是特殊阶段的过渡形态，它的命运就是被“过河拆桥”。平台交易量不大、业务不稳定时，理财端只能面向散户，交易量大、业务稳定时，理财端就将面向机构。
P2P 平台名义上是信息中介，收取服务费，实际上是信用中介，赚取利差。在贷款端利率、坏账率给定的情况下，理财端成本越低，利差越大。理财端成本包括两部分，明的是理财利率，暗的是营销费用。
P2P 平台刚刚起步时，贷款端交易量不够大，难以说服机构买下这些资产：评估有成本，量小不划算，即使是优质资产；平台如果提供不了规范的基础数据，机构难以评估；数据（核心是坏账率）可能不稳定，甚至不好看，毕竟需要摸索。
可是放贷需要资金，只能舍机构而求散户了。散户和机构有什么区别呢？好忽悠。基础数据不好看、不稳定甚至没有都没关系，散户不感兴趣，也看不懂。散户就认两点：利率高，平台看起来靠谱。只要贪婪能够战胜恐惧，就敢投资。
既然理财端面向散户，平台就得承担较高的理财利率、营销费用。一线平台理财利率也在 10% 左右，营销费用更是惊人：平均获客成本超过 1000 元，包括砸搜索引擎、影视、平媒广告，发软文，做公益、慈善，买会员资格、行业大奖……让平台看起来靠谱。散户要什么，平台给什么。好平台能给，坏平台一样能给。
P2P 平台交易量突破百亿时，就得考虑面向机构发行 ABS 了。ABS，即Asset Backed Security（资产支持证券）。平台如果能拿出基础数据，证明既往贷款的坏账率可以接受，机构自然愿意为新的贷款提供资金。分期乐、京东发行 ABS ，受到机构热捧，其利率才 5% 左右。宜人贷也将推出在线消费金融信贷 ABS 。
正在闹“资产荒”，机构渴望优质资产。P2P 平台如果交易量大，对自己的资产质量有信心，就应该面向机构发行 ABS ，把资金成本降下来。既然能够说服机构，降低成本，何必费劲砸钱忽悠散户？
优秀的 P2P 平台做大以后，将逐渐以 ABS 部门代替现有理财端。哪个部门能以更低成本获得资金，哪个保留重用，这是正常商业逻辑，除非老板不想赚钱，或者心里有鬼。
“我们做的是普惠金融，就是要让利给理财客户（特指散户）。”小心，说这话的全是骗子。贷款端说普惠金融，合情合理，因为中国还有很多个人、小微企业贷不到款。理财端说，不合情理，有钱不赚必有隐情。
当然，银行做 P2P，就更是多此一举了。
区块链热概念下的冷思考
在当下的媒体和金融行业的描绘中，鲜有真正讲清楚区块链技术的话语，更多的是对该技术未来的种种设想。所以，区块链要落地，还是需要该领域创业者脚踏实地。
轻言颠覆，动辄大谈技术创新并无意义，一切不切实际的谈概念，都是耍流氓
