做了好多年的“野孩子”终于各回各家各找各妈了。互联网金融野蛮生长了多年之后，终于获得国家级官方认可“转正”了，但是，同时也戴上了一个“紧箍咒”。
7月18日，央行、工信部、财政部等十部委联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》以下简称《指导意见》），宣告了悬在互联网金融企业头上的监管政策“靴子”终于落地。
专业术语一大推，再次就不展开了，有人给用大白话翻译了一下，大概就是这么两句话：第一句是，无论马甲和名字多么花哨，互联网金融无非是支付、网络借贷（P2P）、众筹、基金销售、保险、信托和互消费金融这几类，本质还是金融，还是有风险，那就必须加强监管。第二句是，按照这几个分类，监管部门划分一下势力范围：央妈管支付，银监会管P2P和原来沾亲的互联网信托和消费金融，证监会管股权众筹和基金销售，保监会管互联网保险。以后谁在惹了事捅了篓子，找亲妈算账去。
关于P2P这个最火的领域，又多加了一句：P2P你个爱惹祸的熊孩子，以后给我老实点，所有的P2P平台定性为信息中介，你只能提供信息交互、撮合、资信评估等中介服务，不要吸存放贷非法集资，不得提供增信服务。资金须交由银行业金融机构监管。
这是国家层面首次正式明确P2P网贷的合法地位，业内普遍认为，随着监管升级，P2P平台将告别过去的野蛮生长，迎来优胜劣汰的大洗牌。
说实话，过去这几年来，P2P行业过得真是战战兢兢、惹祸不断。一直存在门槛低、缺规则、监管弱等诸多问题，行业里可谓是鱼龙混杂，一些公司借P2P之名行非法集资之实，圈钱跑路的情况时有发生。统计数据显示，2014年P2P网络借贷平台涉嫌非法集资发案数、涉案金额分别是2013年的11倍和16倍。最近一起P2P跑路案（优易网）首次被判为集资诈骗罪，主要涉案人被判处有期徒刑14年，再次为行业敲响警钟。
一、为什么要带上“紧箍咒”？
在很多劣质平台跑路或倒闭之后，真正承受巨大损失的是投资者，这样令人遗憾的结果背后，反映出了部分投资人自身缺乏风险意识。一些新兴P2P平台推出的理财产品，不仅收益非常诱人，同时期限灵活，这导致很多理财用户只顾兴奋地考虑收益，而忽略了对于平台背景资质的了解和产品是否安全可靠。
天上不会掉免费的馅饼，投资者应当具备健康的理财观，同时花部分时间做一些功课。P2P平台的一些基础信息，比如成立时间、团队专业度、公司实体有无正规备案等，在网上都是比较容易查到的；另一方面，如果这个平台是正规透明的，它的资产类型、质量、投资流程、风险保障、交易合同等信息一般也会披露。此前曾介绍的宜信宜人贷，平台主动与投资者深度互动交流，帮助投资者了解P2P；同时为投资者提供资金、数据、隐私全方位的保障。投资者只有做好基础功课，才能根据自身风险承担能力选择产品，优化资产配置。
二、P2P模式乱象：“秒标”风险巨大
对于野蛮生长的P2P行业来讲，需要接受教育学习的何止是普通用户，行业火爆、资金大量流入的背后诞生了很多怪象。此前，一家做房地产、陶瓷等实业的多伦股份，便通过更名为“匹突匹”公司成功炒作了股价，但随后就遭到了证监会的质询，公司也被停牌数日。
P2P原意是个人对个人的网络借贷，而现在国内有数千家的P2P平台，很多却正在做“挂羊头 卖狗肉”的生意。有的是对接千万级别的项目融资，也就是一份大额债权被拆分成多份小额债权，被多位个人投资者购买。而伴随项目逾期甚至出现坏账，平台和投资者所承受的风险会大大增加。有的P2P为了提升平台的交易量，做一些娱乐性的天标、秒标，但不对接真实债权需求。
上文提到的优易网就主要通过“秒标”等方式进行非法集资，前期通过高额利率为诱饵吸引投资者好感，聚拢大量资金后便卷款跑路。当一个平台上突然出现很多额度巨大的秒标、天标时，投资者就要当心，说明这个平台可能在短期内需要大量的资金，跑路的风险会增大。
作为最早一批的P2P公司，宜人贷的模式则是专注于做个人对个人信用借款与理财咨询服务。它的理念是，先有真实的借款需求发生，然后再去与投资人的理财需求对接，从商业模式本身杜绝虚假交易和资金池。同时它采取小额分散出借方式，降低风险，每个借款人平均借款金额在10万元左右，每一笔交易都对应真实的借款人和出借人。据宜人贷介绍，其注册用户超过500万，借款端累计交易金额超过60亿元。
这种模式下，通过大数据等技术创新的应用，P2P平台可以更容易地建立用户画像，从而提供更具针对性的服务。举例来讲，宜人贷的用户画像是有稳定收入来源、良好的信用记录、有互联网行为、受过良好教育的优质城市白领借款人，80%以上为男性，年龄集中在25-40岁。
三、杜绝资金池，银行托管是“正道”
P2P的核心问题之一就是资金池。在没有第三方托管的情况下，投资者给借款者的资金往往会先流入P2P平台账户，久而久之沉积形成资金池。资金池通常产生的几个问题，一个是资金流动性不透明；第二是平台可随意挪用资金，不管是掩盖坏账，还是卷款跑路，都变得更容易；第三是投机者可以利用资金池进行二次放贷、借新还旧，一旦失控就会有很大风险。
《指导意见》明确指出，P2P平资金存管方必须是银行金融机构，这一举措被看作是有效瓦解资金池、保障资金安全的关键手段。而对于自律性高的优质平台，这一政策则成为它们的“护身符”。一些国内领先的P2P平台，早已与相关银行机构合作进行资金托管。
例如，宜人贷在广发银行开立了交易资金托管账户、风险备用金帐户和服务费账户三类账户，截至2015年6月，宜人贷风险备用金账户余额就超过2亿元。广发银行会对用户在宜人贷平台上的每一笔交易进行全面托管，理财用户出借时并不是把钱放在宜人贷平台，而是在广发银行的资金托管账户中，真正实现用户资金与平台的有效隔离，从根本上杜绝资金池。
其次，广发银行会监控核对宜人贷平台从用户实名开户、合同签署备案，交易与合同的匹配审核、交易资金的划转，风险金监控的全部流程，极大的保障了交易的真实性和安全性。
公开数据显示，2015年上半年全国P2P网贷成交额3354.01亿元，同比增长219.29%，超过了去年的总成交量。指导意见的出台，给了草莽横行的P2P打了一针“冷静剂”。业内普遍认为，P2P行业将迎来新一轮洗牌：一方面行业门槛提高，浑水摸鱼者将逐步被清理出场，而具有创新性、良好自律性的优质P2P平台可以更多的享受到政策和市场红利；另一方面，P2P作为互联网金融的代表，和银行金融机构如何更深入的展开合作，也将得到各界关注；同时，投资者群体的权益将受到更多关注和庇护，他们将成为P2P行业发展的重要推动者。
当然我们也不能忽略另外一种声音。那就是，从《指导意见》提出到真正的监管细则出台仍会经历“漫长”的过程。尽管互联网金融的未来被普遍看好，已经成为国策之一，但不可否认的是，互联网金融对于国内来说仍是一个新课题，拿P2P行业来讲，要解决此前存在的种种难题是“欲速则不达”，它的转型也会相当辛苦。未来的监管政策，不仅要做规范 P2P的“紧箍咒”，如何帮助互联网公司和银行业金融机构产生更好的化学反应，如何促进更多的创新，都将考验监管部门的智慧。
作者是《中国企业家》、《彭博商业周刊》前科技主笔
百度百家、今日头条、虎嗅专栏作者、WeMedia成员
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