2018年广东长协拉锯战于国庆前由广东最近兴起的一家真正意义上有互联网属性的购售电交易平台汇电云联两款针对中小用户的秒杀特惠拉开帷幕。长协价差6.7分、竞价收益100%、偏差考核100%售电公司承担的套餐着实对市场造成不小的轰动。有不少对广东市场比较关心的朋友对2018年广东市场长协价差的走势以及一些关联问题比较感兴趣，小驴抛砖引玉谨表达一下自己的观点，不构成经营建议，如有不妥之处，可一笑而过。
现在回想起2016年年底长协落幕前的那两个月，依然历历在目。交易规则迟迟未定性、入市门槛迟迟未公布、电煤价格飙涨后回落、信息高度不对称、价差没有参照标准等原因，价差在3.5分僵持了近1个月之后呈现断崖式下跌，最高超过8分。事实证明价差的剧烈波动，以及大用户、电厂、发售一体售电公司、其他售电公司之间的长时间拉锯也引起违约争议等不少后遗症。
通过广东省经济和信息化委9月30日发布的《关于2018年电力市场交易安排》的通知中交易规则的变化不难得出结论，2018年无论长协还是竞价市场，“稳”字当前，
第一：长协参考2016年交易规则人为从1600亿中切割出1000亿进行长协交易，100亿进行双摘牌交易，至少腾出30%的市场电量进行月度集中竞争交易，保证竞价市场博弈的有效性；
第二：对售电公司和参与直接交易的大用户分月限定长协分配量，最大限度减少售电公司因无力或无意愿偿还透支长协电量带来巨额亏损的隐患；
第三：月度集中竞争交易有效市场供需比暂定为1.2，相对于2017年截至10月1.5的有效供需比大幅降低，控制2018年月竟市场价差的意图明显。无独有偶，10月13日广东省政府批复同意电力现货市场建议试点责任单位和工作分工，并指出力争在2018年6月底前制定电力现货市场试点方案和市场运营规则，并于2018年底前启动电力现货市场试运行。广东作为电力体制改革的领头羊、排头兵，示范效应不容有失，回头看来，2016年底广东在分别出清机制运作良好的情况下坚决推出统一出清，目的也是为了做好由电力中长期交易向现货交易过渡的准备，而从交易价格的维度来看，现货交易需要一个相对稳定价格的中长期交易，而不是像2017年一样跌宕起伏。
那么问题来了，什么样的长协价差才算是稳？让我们先看看下图，我们可以很清晰地看到2017年和2016年的价差变化趋势。
接下来通过6个小问答，对市场普遍关心的问题表达个人看法。
1、2018年长协交易的价格讯号在哪里？
个人觉得目前市场真正的价格讯号并未出现，建议可参考1-3亿大用户的招标成交价，预计大用户密集招标大概率出现在10月16日-10月20日当周。对于发电侧来说，参与月竟价差博弈的电厂同样会大概率引领长协价差的博弈。
2、煤价的走势判断依据？
据财经新闻报道，发改委副主任连维良在2017年10月11日煤电直购直销座谈会上提出，当前煤炭行业的首要任务是保供降价。他指出，现在煤价上涨在一定程度上有非理性的成分，从宏观上必须通过预期引导和政策调整挤出非理性的成分，从而使煤炭行业能够健康的发展，煤电上下游能够协同发展。会议中也列出了详细的保供降价措施和实施步骤。
上三图为中国煤炭市场网公布的广州港动力煤价格走势图，2016年长协价差断崖式下跌与动力煤价格冲高回落有很大的正相关，2018年虽然动力煤价格更平稳，近期呈现下跌的趋势，后续大概率走低。
3、2018年的长协该如何进行月度分解？
直观看来我们很容易走进一个误区，就是将批发市场和零售市场混为一谈。批发市场的唯一目的是基于对未来月竟市场价差预判，在风险可控的前提下，通过长协量和月竟量的调配，以达到批发市场收益最大化。那么分月的情况来看，2018年一季度月竟市场因大概率继续维持动荡，后续参考2017年增量用户入市的节奏，2018年5月新增电量基本入市完毕后电量的扰动因素基本会消失。建议可市场参考下图：
4、长协成交电量的进度如何追踪？是否会影响市场的价差？
长协签署的进度会直接影响供需双方的心理，以及对未来月竟市场的判断。目前官方并未明确长协签署进度信息公开的频率和渠道，在此建议早日公布。
5、年度合同集中交易的100亿是否能成为独立售电公司或部分电厂的救命稻草？
从产品的设计角度来看，因为量的受限，摘牌交易即使出现极端价差，也是少量，对市场不会造成大的影响。
6、2018年扰动价差的黑天鹅可能在哪里？
第一：市场电量放大后引起的区域电量阻塞，但同时辅助服务市场进展缓慢，量和价的矛盾需要找到有效的解决方案，参与电力市场化交易机组的市场电量占比由2017年的38%上升至2018年的48%，过高的月竟电量对于电厂并非最佳选择；
第二：煤电联动、煤炭去产能放缓、煤炭直接交易等措施带动电煤价格回归理性；
第三：进入视野1年多的西电东送电量一直未进入市场交易，加上广东承载着盘活南方区域市场的职责，相信2018年会有所行动，关键看进入的方式和量有多少。
在供需宽松的背景下，让我们大胆下个结论：2018年长协电量1000亿签约率在80%-85%之间，均价在6.5分-7分之间。月竟价格会更平缓，加权均价与长协价差趋同，大概率4.2分到1毛2之间波动。
无论如何，11月10日前，对于广东售电人来说，需要找准自己的定位和对标对象，有效摒弃市场漫飞信息的干扰，好好“享受”这个过程，将经验转换为效益，也不枉注定不少的加班与不眠夜。你对后市的看法如何，欢迎后台交流或留言探讨。