公司近况
中国电力公布2019年二季度电力数据:总售电量同比增长20%至21,043GWh。其中,火电同比增长11%至12,292GWh,水电同比增长30%至6,961GWh,风电同比增长60%至828GWh,光伏同比增长92%至502GWh。
上半年来看,总售电量同比增长28%至42,262GWh。其中,火电同比增长11%至25,897GWh,水电同比增长60%至13,025GWh,风电同比增长114%至1,627GWh,光伏同比增长86%至1,533GWh。
评论
二季度售电增速强劲符合预期,火电好于同业,水电延续增长。
公司二季度售电量同比增长20%,延续一季度的强劲表现(同比+36%),符合我们的预期。其中,火电同比增长11%,领先同业(华能同比-12%,华电同比+2%),主要受益于湖北、四川、河南分别实现17%、17%、11%的同比增长,驱动整体火电电量增速。水电同比增长30%,虽较一季度有所放缓,但仍维持较快水平,或与来水改善及去年5月并表的广西水电资产贡献电量有关。基于2017/18年末的装机水平,我们测算2Q19公司整体利用小时或同比提升4%,其中火电、水电利用小时分别提升4%、15%。
原标题:中国电力二季度售电增速强劲依旧,单燃改善、电量增长有望推动盈利