“基准电价+浮动机制” 新一轮价格机制改革箭在弦上

中电联行业发展与环境资源部发布2019年8月全国电力市场交易信息，2019年1-8月，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为13002.5亿千瓦时，占全社会用电量比重为27.4%，电力市场化进程加速推进。自2019年1月江西试点“基准电价+浮动机制”的市场化定价机制以来，6月发改委宣布全面放开经营性电力用户发用电计划，我们认为政府通过电价改革加快市场化用电比例的决心不言自明，新一轮价格机制改革箭在弦上。我们判断边际成本低的发电龙头优势明显，清洁能源影响可控，广西/甘肃/广东/蒙西/云南等市场化比例较高的区域电价下行空间较小。