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分化:发电企业的半年业绩和一个释放发酵的信号

2017-07-22 09:39:31 南方能源观察
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分化:发电企业的半年业绩和一个释放发酵的信号
 
进入7月,各大发电集团陆续召开半年工作会,其官网发布新闻通稿透露的半年经营业绩令
业界关注。
 
 
发电行业就这么几个巨头,几乎所有的市场成员都是“明星”。每一年的“期中考”成绩如何,
都是焦点。特别是近年,又是过剩又是改革,竞争升级,蛋糕就这么大,可能还缩水,有
人成绩好了,就意味着另一家成绩略差。
 
 
每一家公布哪些数据,也大有不同。毕竟,你看到的,都是经过挑选的。
 
 
总体而言,各家公布的数据比往年更少了,而且越来越少。
 
 
两个直接的感触:
 
 
纵向比较,营收和利润较三年前均明显萎缩,装机过剩与电力改革冲击充分显现;
 
 
横向比较,五大的业绩分化已经十分明显,部分发电企业业绩保持领先,江湖传说的“
小豪门”凭借优质资产效益还算不错,部分集团则渐感吃力。另,随着竞争加剧,燃料
成本控制将会是越来越突出的核心竞争力。
 
 
以下的其中一家发电集团(此处不点名)尤其值得关注。过去的十多年,它都是反应行业
效益信号的重要指标。
 
 
2008年至2012年,煤炭价格猛涨,最早释放出发电企业经营困难、现金流堪忧的正是它,
紧接着主动牵头行业其他兄弟与政府部门协调。之后两年煤价下行,此发电集团随之很快
感觉到经营好转,压力减轻。
 
 
潜在的原因或者有几个:煤电联营基础最弱,资产处于劣势,布局有不合理之处,导致
边际成本相对高,也就能在下行时期最早触发警报线。
 
 
尽管其他几家这半年的业绩还过得去,但是随着下半年更多地方扩大电力直接交易规模,
煤价因素难以预测,经营情况难言乐观,EVA更难保持(据说,真的特别难)。
 
 
也许,还是有个鼓舞人的消息,毕竟上网电价获准上调了。但是,供需继续失衡的情况,
沦为卖方市场的今日,上网电价调整能不能改善业绩,有待观察。
 
 
华能集团
 
 
从国资委年度考核指标完成情况看,华能集团实现了时间过半、完成任务过半,为完成
全年目标任务奠定了坚实基础。
 
 
营业收入、利润总额、EVA、综合利用小时、标煤采购单价、主要能耗指标保持行业领先。
 
 
上半年,集团公司累计完成发电量3162亿千瓦时,其中,国内发电量3108亿千瓦时,
同比增长9.7%。(的确是寒冬。三年前,2014年上半年,华能集团完成发电量3262亿千瓦
时,比三年后还要多100亿千瓦时。好的企业大概应该是,在上行期,增长比别人快,在下
行期,抗跌能力强。)
 
 
实现合并营业收入同比增长7.2%;完成供电煤耗同比下降2.18克/千瓦时。
 
 
判断:
 
加大市场开拓力度,突出燃料在成本控制中的核心地位;
 
 
加大结构调整力度,把有限的资金用在有质量有效益的发展上,加快推进低碳清洁能源项
目开发,深入谋划煤电、煤炭产业发展,大力培育新的经济增长点,积极稳妥推进国际化
经营。
 
 
大唐集团
 
 
一如既往,公布的数据十分有限。今年没有。
 
 
董事长:从经营形势看,实现全年利润目标和负债率控制目标,集团公司必须要有超常规
措施和超常规力度。
 
 
总经理:集团公司系统既要看到前进中存在的困难和挑战,更要看到办法总比困难多,信
心比黄金更重要;要深刻理解陈进行董事长讲的“顺势而为、好中求快”和“弯道超车、爬坡
加速”的深刻内涵……确保完成今年各项目标任务。
 
 
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判断:
 
要全面深化对标,强化生产经营。坚持与一流企业对标;强化燃料、营销两条重要防线,
推进水电、风电全面提升;加强成本资金管控。
 
 
华电集团
 
 
截至6月底,完成国资委利润考核目标的52.45%,实现了“时间过半、利润过半”;
 
 
销售收入976亿元,同比增长13%。(2014年上半年,销售收入为1048亿元,需求低迷、
装机过剩及电力直接交易扩大对发电企业的冲击可见一斑)
 
 
完成全口径发电量2320亿千瓦时,同比增长2.52%;完成供电煤耗299.8克/千瓦时,同比
下降1.6克/千瓦时;核准电源项目347万千瓦、投产190万千瓦,发电装机达1.45亿千瓦,
清洁能源装机占38%。
 
 
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判断:
 
加大市场开拓力度,强化成本管控,加强全面风险管理;
 
 
加快推动转型发展,加大清洁高效能源发展力度,加快“走出去”步伐,协同推进煤炭、金融
、科工等相关产业发展。
 
 
国家电投
 
 
上半年收入940.54亿元,利润32亿元,净利润13.48亿元,利润和净利润均位居五大发电
集团前列,剔除煤价上涨因素,实现利润同比增长60%。(2016年上半年,国家电投实
现利润73.65亿元)
 
 
产业结构和布局持续优化。新增电力装机233万千瓦,全部为清洁能源装机。电力装机规
模达到1.19亿千瓦,清洁能源装机占比为43.9%,在五大发电集团继续保持大幅领先。
 
 
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判断:
 
下半年,经营工作面临的不确定性因素依然较多,必须咬住目标不动摇,聚焦减亏增盈,
各板块全面发力;深化资本运作,努力增厚经营业绩。
 
 
神华集团
 
 
上半年新增装机15万千瓦,累计装机784万千瓦。调整22个已核准煤电项目的投产计划,
推迟投产2811万千瓦机组,占已核准总容量的87%。
 
 
1-5月的营业收入同比增长51%,居中央企业第六位。利润总额居中央企业第五位。
 
 
 
国投电力
 
 
2017年上半年,国投电力公司控股企业累计完成发电量545.12亿千瓦时,上网电量529.84
亿千瓦时,与去年同期相比分别增加了6.55%和6.41%。平均上网电价0.304元/千瓦时,与
去年同期相比降低了0.47%。
 
 
华润电力
 
 
2017年上半年累计售电量达到769.7866亿千瓦时,较去年年同期的709.58229亿千瓦时
上涨8.5%。2017年上半年燃煤电厂售电量与去年同期相比增长3.4%。
 
 
2017年上半年煤炭产量达到 692.4 万吨,较2016年同期的 714.6 万吨下降了 3.1%。
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