过去15年来,中国独立发电企业(IPP)的海外投资年复合增长率高达57%。本研究报告中,我们将对中国的十大国有电力企业进行分析,探讨他们在区域和技术方面的关注点,评估他们的海外投资的动机和风险管理策略。
国内龙头企业在海外的投资规模并不一定也是最大。例如,华能为中国最大的独立电企(以国内装机量计算),但在海外持股方面仅名列第六,而中国三峡是中国排名第七的独立电企,但在海外投资方面却高居第二位。
按照投资额计算:三峡集团、国电投、中广核在十大企业中名列前茅。
中国独立发电企业离岸资产的整体盈利能力仍然存在争议,几乎很少有公开信息披露。为了控制风险,这些企业往往会运用政府提供的各种特殊资源,如出口信贷机构中信保(SinoSure)提供的主权和政治风险保险。
即使没有中国政府在2014年提出的“一带一路”倡议(BRI)所带来的额外驱动力,历史上,中国的独立发电企业也一向偏爱投资“一带一路”国家。从数据来看,“一带一路”国家占中国独立发电企业海外持股总量的71%。2015年,受到“一带一路”倡议的推动,中国独立发电企业对“一带一路”国家的投资总额激增145%,随后在2016年有所回落。
一组数据
中国独立发电企业的海外投资总规模(已公布交易)1510亿美元
接受中国独立发电企业投资的国家数量 52个
水电在中国独立发电企业海外投资总规模中的比例36%