欧盟商务网站2018年2月6日晚报道，欧洲议会近日通过一项法律，该法旨在加强对欧盟工业领域二氧化碳排放的限制，以期兑现巴黎气候协议项下的承诺。新法将加速减少欧盟碳排放交易体系的碳排放配额发放总量，新法规定：一是，从2021年起碳配额发放的上限将从逐年减少1.74%增至2.2%，并于2024年再次增加该指标;二是，提高市场稳定储备委员会对市场超额碳排放的吸收能力，以最多吸收24%超额补贴的方式，提高配额价格;三是，创立现代化基金和创新基金等，助力企业创新，推动市场向低碳经济转型。
我们通过对欧盟碳排放交易体系从运行机制、市场发展情况及影响因素等方面的分析，希望能够借鉴和吸取其中成熟的经验和教训，为我国碳市场的健康发展助力。
欧盟碳排放交易体系
(一)基本介绍
欧盟碳排放交易体系(EU ETS)是世界上最大的碳排放交易市场，于2005年开始交易。在该体系下，所有欧盟碳排放配额均在欧盟登记簿(Union Registry)进行统一登记。欧盟于2013年10月正式批准了《欧盟温室气体排放交易指令》，意味着EU ETS成为世界上第一个在公共法律框架下运行的碳排放交易体系。
目前，EU ETS覆盖28个欧盟成员国、冰岛以及列支敦士登约11000个发电站、制造工厂及航空公司约45%的欧盟温室气体排放量，贡献了全球约80%的交易额。据欧盟委员会官方统计，2015年包括现货及衍生品在内欧盟碳配额累计共交易66亿吨、4.9亿欧元，日均交易量达到2600万吨。
(二)运行机制
EU ETS属于总量交易(cap-trade)，即在污染物排放总量不超过允许排放量或逐年降低的前提下，内部各排放源可通过货币交换的方式相互调剂排放量，实现减少排放、保护环境的目的。
具体而言，欧盟各成员国根据欧盟委员会颁布的规则，为本国设置一个排放量的上限,确定纳入排放交易体系的产业和企业，并向这些企业分配一定数量的排放许可权——欧盟碳配额 (EUA)。如果企业能够使其实际排放量小于分配到的排放许可量，那么它就可以将剩余的EUA放到排放市场上出售，获取利润;反之，它就必须到市场上购买EUA，否则将会受到重罚。
(三)历史发展
碳交易机制随着四个实施阶段的推进逐步完善，且达到了促进市场主体减少碳排放的目的。
EU ETS计划规定了四个实施阶段：第一阶段为2005-2007年，作为试验性阶段，主要目的是“在行动中学习”;各成员国制定各自限额(国家分配计划)，主要免费发放。由于预估失误，导致发放过量，EUA价格曾在2007年落至0元。
第二阶段为2008-2012年，是实现欧盟各成员国在《京都协议书》中全面减排承诺的关键期。期间，冰岛、挪威和列支敦士登加入，EUA分配总量下降了6.5%;由于两次遭遇全球经济危机，能源相关行业产出减少，对EUA需求减少，而市场供给仍然过度，价格接连下跌。
第三阶段为2013-2020年，欧盟开始对EU ETS推行改革，制定统一排放上限。一方面每年对排放上限减少1.74%，另一方面，逐渐以拍卖取代免费分配。其中，能源行业要求完全进行配额拍卖，工业和热力行业根据基线法免费分配。2013年约50%的EUA需要通过拍卖获得，且这一比例逐年递增。
第四阶段为2021-2030年，欧盟委员会已于2015年7月公布了对EU ETS修改的立法建议，并在2018年2月6日通过了最新更加严苛要求的修改，预计碳交易市场将步入常态。
总体而言，EU ETS的推出促进了市场主体排放的下降。截至2016年，欧洲碳排放市场的碳排放量已连续第六年下降。
市场发展情况
(一)交易规模基本呈逐年递增趋势，2013年起出现下滑，但整体维持高位。
据欧盟委员会官方统计，EUA交易量随着实施阶段的推进，基本呈现逐年递增的趋势，且有突破性成果：从2005年的0.9亿吨增长至2015年的66.8亿吨(见下图)，增长率高达7322.2%。EUA交易量在2013年存在一个分水岭，出现小幅下滑，其中2014年、2015年分别同比减少4.4%、19.8%，但交易量整体保持较高水平。
数据来源：欧盟碳排放交易体系官网宣传册
(二)交易价格随实施阶段的推移震荡下跌，但2017年以来有所上扬，目前维持在9欧元左右。
数据来源：彭博
从第一阶段(2005-2007年)的现货价格分析(上图)，EUA开市价格较高，曾达历史峰值价格，但是迅速下滑，波动较大。2005年开市时，EUA价格在20欧元左右，2006年4月曾上扬至历史最高峰的30欧元，但随后不断下挫，并在2007年较长一段时间停滞在0欧元水平。
由于EUA期货价格在一定程度上能够解释并预测现货价格，我们选取EUA最活跃的交易市场——洲际交易所推出的EUA期货产品价格来分析第二、第三阶段的价格变化。伴随第二阶段经济危机的爆发，EUA期货价格上涨至30欧元后再度连续下跌，最低下探5欧元。而第三阶段至今，由于政策趋紧、配额回撤等原因，市场供给减少，EUA期货价格逐步开始稳定在5-10欧元区间，并在近期呈不断上升走势。
数据来源：Wind数据库
