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云南意外诞生一个百亿独角兽宇泽半导体

2023-01-31 16:28:08 投资界
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作者 I 张继文报道 I 投资界PEdaily这一次到了云南。投资界获悉,宇泽半导体近日正式对外宣布完成了B轮股权融资,金额超过12亿元,投后

作者 I 张继文

报道 I 投资界PEdaily

这一次到了云南。

投资界获悉,宇泽半导体近日正式对外宣布完成了B轮股权融资,金额超过12亿元,投后估值近百亿元。此轮融资由国家绿色发展基金股份有限公司领投,金石投资、国投创合、浙江海港集团、宁波开投集团和楚雄市城乡投等机构跟投。由此,这家来自云南的新能源公司,一跃成为了独角兽企业。

宇泽半导体有何来头?这只新晋独角兽的故事,离不开一对山西兄弟——闫洪嘉和闫勇。2007年,赚得第一桶金的闫洪嘉杀入新能源领域,创立了主营光伏背板的明冠新材,收获了一家科创板上市公司。2019年,宇泽半导体在云南楚雄成立,闫洪嘉和闫勇为幕后掌舵人。如今,宇泽半导体融资金额合计超过20亿元,投资方阵容豪华,不乏国家队的身影。

宇泽半导体只是一缕缩影。从2022年开始,VC圈似乎无人不投新能源,各地城市接连诞生新能源独角兽。而云南凭借着当地独特的地理优势和锂矿、磷矿等储备资源,自然不甘落后。伴随着新能源、新材料爆发,更多偏远城市靠着丰富的自然资源和产业沉淀,缔造一场新兴产业“逆天改命”的传奇。

山西兄弟联手

在云南干出一个百亿独角兽

宇泽半导体背后,是一对山西兄弟连续创业的故事。

1980年,闫洪嘉(原名闫水云)出生在山西省忻州市一个普通家庭。高中毕业后,闫洪嘉为了减轻家庭的负担,放弃了继续上学的机会,南下打工。2003年,他和哥哥闫勇靠着电脑耗材生意,赚得了第一桶金。

2006年,闫洪嘉敏锐地察觉到国内新能源行业的市场前景,毅然放弃此前的电脑耗材生意,开始谋求转型。彼时,闫洪嘉前往江西,创办天正科技(江西)有限公司,开始自己的第二次创业。后来,他在天正科技的基础上组建了明冠新材,开始向进军太阳能电池背板行业。

公司创立之初,国内太阳能电池背板产品基本上被日系、欧美企业垄断,其生产使用的前端原材料如氟膜、胶粘剂等也主要依赖进口。在此背景下,明冠新材只能从基础材料开始,自主研发、生产太阳能背板。

历时十余年,明冠新材从铝塑膜基础材料国产化着手,在国内率先打破了铝塑膜的国外技术垄断,生产的锂电池用铝塑膜达到国外同类产品技术要求,在某些技术参数方面甚至优于国外同类产品,极大地填补了国内动力与储能电池铝塑膜技术和市场空白。2020年底,明冠新材成功登陆科创板,闫洪嘉、闫勇兄弟收获了人生第一个IPO。

期间,闫洪嘉和闫勇又杀入了硅片赛道,但行事作风十分低调。直至通威股份的一笔百亿订单,才让兄弟二人的新公司浮出水面——

2022年6月,通威股份公告称,公司旗下五家子公司与宇泽半导体签订多晶硅长单销售合同。根据合同约定,买方在2022年~2026年预计向卖方合计采购16.11万吨多晶硅产品。按照最新价格,预计销售总额约385亿元。

资料显示,宇泽半导体成立于2019年,公司第一大股东为持股61.73%的上海鑫融合实业集团有限公司,而后者的股东仅有两人,分别是持股95%的闫洪嘉和持股5%的闫勇。

云南意外诞生一个百亿独角兽

成立4年,宇泽半导体在云南省楚雄州政府和楚雄市政府的大力支持和培育下,已发展成为全球领先的N型硅片制造商。当时,宇泽半导体一期3GW单晶硅拉棒项目建设过程中,当年签约、当年建设、当年投产,整个流程仅用了180天。

根据官宣资料,宇泽半导体如今在N型硅片技术上实现了诸多技术和工艺的创新突破,实现了对N型光伏电池三个主流技术路线(HJT、TOPCon 和IBC)的全覆盖,多项技术指标参数业内领先。这里需要说明的是,N型硅片对应的就是大尺寸N型电池。随着电池技术不断迭代,未来对N型料的需求也将逐步提升。

除了技术方面,宇泽半导体在业内率先实现了120微米的210小金砖的量产,并已突破90微米厚度的210小金砖技术壁垒。宇泽半导体N型大尺寸硅片产能15GW,同步在建产能20GW,规划2024年底N型硅片产能将突破55GW。

显然,宇泽半导体已经成为了一个现象级独角兽。2022年,宇泽半导体完成了A轮融资,投资方为中信建投投资、金木资本、中信建投资本;2023年1月,公司官宣了B轮融资,金额超过12亿元,投资方阵容豪华——由国家绿色发展基金股份有限公司领投,金石投资、国投创合、浙江海港集团、宁波开投集团和楚雄市城乡投等机构跟投。至此,宇泽半导体融资金额合计超过20亿元,投后估值近百亿元。

为什么来自云南?

宇泽半导体的崛起并非偶然,云南的新能源产业发展潜力超乎想象。

我们先从宇泽半导体落户的云南楚雄市讲起。就在宇泽半导体一路之隔的地方,便是光伏组件龙头晶科能源的工厂。晶科能源是从事单晶硅拉棒、切片、电池和组件制造的垂直一体化企业,落户楚雄发展的年产20GW高效太阳能电池片项目总投资约120亿元,规划用地977.5亩,建成达产后预计年产值约200亿元,可提供就业岗位4000个。项目分两期实施,每期建设10GW高效电池片生产线。2021年12月,云南首片高效太阳能电池片在晶科楚雄基地下线。

为何都选择楚雄?楚雄市,隶属于云南省楚雄彝族自治州,地处高原,日照时间非常长,空气洁净,太阳辐射非常强,建设在楚雄的光伏电站比同一纬度的光伏电站发电效率更高。于是,楚雄州成为了云南第一个同时具有单晶硅拉棒、切片、光伏电池片生产能力的州市,随着光伏电池、光伏组件及周边配套等产能的逐步完善,楚雄很快将形成完整的硅产业链。

而云南省中部的玉溪,依托丰富的锂、镍资源等矿产资源,先后布局了正极材料、负极材料、隔膜及电池等生产项目,形成一条完整的新能源电池产业链。其中最知名的项目,便是2006在玉溪市注册的恩捷股份。

恩捷股份背后站着同样是一对兄弟——李晓明、李晓华。1996年左右,兄弟二人回国,加入恩捷股份的前身——云南玉溪创新彩印有限公司,多年来主要从事烟标烟膜。2016年,创新股份(恩捷股份前身)成功在深交所上市。同一时间,李晓明的电池隔膜生意有了起色,他便收购了上海恩捷,并把公司改名为恩捷股份,成为了全球锂电池隔膜龙头企业。根据中信证券研究部统计,自2017年开始,恩捷股份成为了隔膜领域的第一名,至今产能和出货量仍然保持全球第一,下游企业包括松下、三星、宁德时代、比亚迪等。

有了龙头企业,玉溪产业的虹吸效应更为明显。2022年,玉溪与恩捷股份、亿纬锂能、浙江华友和云南云天化签订了投资总额达1072亿元的新能源电池全产业链项目合作协议。力争通过3个五年规划时间,构建“锂电材料-锂电池制造-锂电池检测-锂电池梯次利用”的锂电池全产业链聚集发展的现代产业集群体系,力争到2025年锂产业集群产值达1000亿元,到2035年产业集群产值达2000亿元以上。

不止于此,云南省靠着锂矿、磷矿等资源储备和清洁能源优势,正努力建设新能源产业——曲靖市已形成157.5万吨正极材料、10万吨负极材料、添加和配套材料、23GWh储能动力电池、3GWh储能电池等产业链布局;云南呈贡产业园区建设成为铝箔、铜箔生产基地;嵩明杨林经济技术开发区发展储能电池、动力电池和消费电池……如火如荼。

在很长一段时间里,云南是一个被VC/PE忽略的省份。随着新能源火爆,越来越多投资人开始注意到这个隐秘的新能源产业聚集地。

一场产业变迁

偏远省份,正批量涌现独角兽

宇泽半导体崛起于云南楚雄,不少略显偏僻的省份正在批量诞生一批独角兽。

譬如深居西北内陆的青海,跑出一个超级独角兽——丽豪半导体。2021年4月,丽豪半导体正式成立并落户青海省会西宁,主要生产高纯晶硅,这是新能源至关重要的材料。而丽豪半导体之所以选择青海,源于青海地处青藏高原东北部,水电资源丰富,太阳能资源得天独厚,风资源居全国前列,可用于光伏、风电建设的荒漠化土地资源丰富,是中国重要的能源基地。

依托于当地良好的工矿业基础,丽豪半导体成立仅仅一年半时间便已迅速跻身行业独角兽阵营,成为近年来创投圈崛起速度最快独角兽之一。2022年10月,丽豪半导体正式宣布完成B轮融资,金额高达22亿元,投资方阵容浩荡:三峡集团旗下长江证券创新投资、海松资本、雲晖资本、中国-比利时直接股权投资基金、中美绿色基金、浙民投等参与投资,IDG资本、正泰、金雨茂物等老股东追加投资。“如今一级市场新能源火爆,据说这次估值超过了110亿。”一位不愿具名的投资人透露。

青海靠着新能源“逆天改命”的故事,正在更多偏远的省份和城市上演。同在2022年,福建龙岩市凭借着丰富的矿产资源,孕育了一个现象级独角兽——德尔科技。2014年,德尔科技董事长华祥斌结合当地独具特色的金铜资源优势,决定在龙岩市上杭县创立德尔科技,主攻芯片电子化学品材料。

短短8年,德尔科技成长为新材料领域的现象级公司,一年前获得了国家制造业转型升级基金、国家科技成果转化引导基金、红杉中国、达晨财智、深创投和国投创业联合领投。2022年底,该公司披露了上市辅导报告,开始了上市征程。

就连存在感一直不高的河北省,也诞生一只超级独角兽——坤天新能源。成立于2000年5月,坤天新能源经过20余年的发展,成为了国内一体化产能最大、成本控制最优的人造石墨负极材料厂商。2023年初,来自河北独角兽企业坤天新能源完成合计超20亿元Pre-IPO轮融资,投资方形成了产业投资人、财务投资人两大阵容——产业投资人参与方包括SK中国、中石化资本、复星创富、三一集团等,财务投资人包括宽带资本、韩亚投资、海丰投资、厦门建发等。

远离北上广深,那些大家忽视的省份和城市为何突然涌现一批独角兽?这并不是偶然,而是时代的选择。当下,中国朝着后工业时代转型和升级,脱虚向实、发展实体经济成为主旋律。尤其新能源、光伏等产业,更是各地产业“弯道超车”的绝佳机会。

最关键的是,光伏、新能源等企业的诉求也在发生着微妙的变化。“内蒙、新疆、四川、云南、青海等偏远省份人工、用地便宜,如果当地政府加以政策扶持的话,培育一两只独角兽企业难度并不高。”上海一家FA机构合伙人曾分析道。

悄然间,中国的城市产业地图正在发生着深刻变化。宁德时代的成功,造就了现在的福建宁德;地处江苏南部的常州,意外地成为了新能源独角兽聚集地;赣锋锂业的成功和当地的原材料优势,让如今的江西省成为了VC/PE热门打卡地……这份地图仍在不断更新。

这是一场影响深远的产业变迁。当VC/PE开始告别北上广深,涌向更多少有人关注的省份和城市,这些不起眼的新能源、光伏企业从全国各地拔地而起。一场决定城市命运的产业盛宴,轰轰烈烈上演了。

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