派思股份6月1日晚间公告称，公司拟发行股份并支付现金，作价9.5亿元收购正拓能源100%的股权，并募集配套资金不超过5.69亿元。交易后，公司主营业务将新增锂电池负极材料业务，股票6月4日开市起复牌。
6月1日晚间，派思股份(603318.SH)发布《 大连派思燃气系统股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并 募集配套资金暨关联交易 预案(修订稿)》披露将以9.5亿估值收购肖少贤等13名自然人(93.81%)、天睿新能源产业基金1号私募基金(3.43%，以下简称“天睿新能”)、江西百富源新材料创业投资基金(有限合伙)(2.76%，以下简称“百富源”)所持有的江西正拓新能源科技股份有限公司(以下简称“正拓新能”)100%股权。
布局下一代负极材料
派思股份是一家从事燃气输配和燃气应用领域相关产品的设计、生产、销售和服务的公司，收购标的正拓新能主要从事锂离子电池负极材料的研发、生产和销售，其主要产品为人造石墨负极材料(包含硅基负极材料)、天然石墨负极材料以及复合石墨负极材料。
据悉，正拓能源目前已掌握多系列、多品种锂电池负极材料的生产技术，其中有多项技术具备一定的先进水平，主要包括人造石墨二次造粒技术、硅表面碳包覆技术、硅碳复合技术、天然石墨包覆技术、模压技术等，解决诸如充放电过程中的硅体积膨胀问题、碳包覆层不均匀问题、降低生产成本以及提高循环寿命和首次效率等。同时，正拓能源顺应行业和技术的发展，及时切入硅基负极材料领域，正拓能源生产的硅基负极材料主要通过机械球磨、液相包覆等制备方法，将石墨与硅粉复合改性而成，硅基负极材料具有超高比容量特点，具有广阔的应用前景。
动力电池能量密度提升的压力下，新材料的导入已经迫在眉睫。石墨碳类负极材料容量已做到360mAh/g，已经接近372mAh/g的理论克容量，其提升其空间已很难实现。在这种背景下，克容量高达3500mAh/g以上的硅基负极材料应运而生，与石墨负极材料相比，硅负极材料的理论能量密度超其10倍以上。目前，正拓能源已拥有硅基负极材料相关的发明专利，在该领域的技术研发水平已处于国内领先位置。
价值洼地助力派思股份增厚业绩
根据工业和信息化部、国家发展改革委、科技部印发的《汽车产业中长期发展规划》，到2020年，我国汽车年产量将达到3000万辆，其中新能源汽车年产量将达到200万辆，动力电池单体比能量。到2025年，我国汽车产量将达到3500万辆，其中新能源汽车年产量将达到700万辆。
新能源汽车产量及占比有望大幅度提升，从而将带动锂离子动力电池及其上游负极材料的需求，为锂电池相关上下游产业快速发展提供有利支撑。公开资料显示，正拓能源2016年实现营业收入1.29亿元，净利润为849.93万元;2017年度实现营业收入2.2亿元，净利润2854.25万元;2018年1-3月实现营业收入6270.92万元，净利润为1253.14万元。正拓能源补偿义务人肖少贤、陈锡武、黄雨生、吴壮雄及严学锋承诺正拓能源2018年、2019年和2020年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于6800万元、9160万元和12335万元。
派思股份以9.5亿收购正拓新能100%股权，是以正拓新能未来三年平均承诺净利润9431.67万元为依据，正拓新能的市盈率为10.07倍，与近期可比并购案例平均市盈率水平(10.6倍)比较，处于合理水平。若以正拓新能2017年净利润2854.25万元为依据，正拓新能此次并购交易估值静态市盈率应为32.76倍，尚低于同行业可比上市公司静态市盈率平均水平41.65倍。
派思股份表示，收购正拓能源后将实现双方优势资源互补，增强上市公司盈利能力，并在发展战略、公司管理和资金等方面实现协同效应。
