一、碳酸锂行业市场需求分析
受动力电池的拉动，全球碳酸锂的需求量将从2017年的26.5万吨增长到2020年的40万吨，3年增加13.5万吨，由于具有成本优势，并且进展速度较快，这一部分需求增量有望被国内的盐湖卤水提锂产能满足，我国盐湖卤水提锂将迎来快速发展期。
锂产业链下游应用十分广泛，包括新能源汽车领域、生物医药领域和新材料领域。最主要的应用场景是电池领域，占产业链下游领域70%以上。近年来，随着新能源汽车、生物医药和新材料领域的发展，锂产品快速增长。
锂产品下游需求主要集中在动力电池、3C电池和其他工业领域。2017年全球碳酸锂需求总量约为26.5万吨，较2016年增长近10%。预计2020年碳酸锂全球需求量将达到40万吨，较2017年增加13.5万吨，并且未来5年，碳酸锂的下游需求量仍会保持16%年平均增速。
全球锂资源需求总量(折碳酸锂)和增速
资料来源：公开资料整理
二碳酸锂下游需求领域中，动力锂电池的应用需求和增速最大，成为锂产品主要爆发点。2017年我国锂电池产量约为88.7GWh，同比增长29.3%。据统计，其中我国的动力电池产量占比最大，达到50%以上，增速最高，同比增长44%。其中我国三元锂电池占比约44%，预计到2020年，高密度三元锂电池占比将增长到71%，对锂产品需求量将结构性增加。2017年我国动力锂电池领域对碳酸锂需求量已达2.3万吨，较2016年增长39.2%。预计到2020年我国碳酸锂需求量将达6.4万吨，年平均增速预计高达48%，成该产品增速最快的应用领域。
国内外动力锂电池领域对锂资源需求量(折碳酸锂)和增速
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3C领域是另一个锂产品重要的应用场景。2017年该领域碳酸锂需求量超过4.6万吨，预计到2020年3C领域需求将保持稳步增长，并达到5.2万吨。其他工业领域对锂产品需求占比最大，但多为工业级产品，附加值相对较低，增速保持稳步增长态势。
全球3C领域对锂资源需求量和增速
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全球工业领域对锂资源需求量和增速
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锂产品价格显著增长吸引大量新进者参与。随着技术进步、可开采资源种类丰富、盈利能力改善，未来两年全球新增产能较多，并基本与需求增速相当。我国锂产品新增产能以盐湖锂为主，预计2018年底，我国新增盐湖锂达3~4万吨，到2019年达到8万吨。伴随供给侧产能扩建加速，预计到2021年国内新增锂产能约20.65万吨，全球新增约40.95万吨。而全球新增锂产品需求约为20万吨，全球锂产品供需结构发生反转。但因为产能爬坡较慢，有效产能增量不及扩产规划，全球碳酸锂供需结构仍将处于紧俏的平衡状态。
全球锂资源供需格局
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2017年Q4国内锂电池抢装行情明显，12月当月装机量高达11.79GWh，同比增长43%，17年当年产锂电池库存已回落至正常水平，随着新能源汽车步入消费旺季，预计电池厂商将逐步提高产量，带动碳酸锂需求。
2017年我国锂电池产量、装机量、当年累计库存量(GWh)
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二、碳酸锂供不应求格局支撑高价格
2018Q1电池级碳酸锂均价16.6万元/吨，2018Q2截至6月5日均价为14.7万元/吨，且目前尚处于补贴调整过渡期，抢装效应明显，碳酸锂中期维持较高价位趋势不改。
国内电池级碳酸锂价格
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锂盐市场供应不减，而补贴新政逼近压缩中下游需求，导致短期内供应过剩，预计6月中旬前还将继续小幅下跌走势。
2018年以来，电池级碳酸锂市场价格明显下跌，近半年内已从17.5万元/吨跌至目前的14.3万元/吨，跌幅达22%。数据显示，工业级碳酸锂厂家报价下调至13.5万元/吨，实际成交在12.5-12.8万元/吨;氢氧化锂报价下调至14.5万元/吨，实际成交14.0万元/吨附近。
一季度，中游材料及电池环节对上游资源的需求强度不足，领军电池龙头开工恢复较快，但二三线电池厂及其配套材料尤其铁锂的开工率不足，电池厂整体仍在消化去年的产成品和渠道库存。
2018年一季度，国内新能源车终端产销总量靓丽，合格证口径产量同比大增203%。但整体而言，材料及电池环节对于上游资源的需求强度仍然不足。2018年一季度，正极材料整体产量环比继续下滑。下滑比较明显的主要是磷酸铁锂产品，继2017年四季度大幅减量35.5%以后，今年一季度继续减量19.1%，累计减量幅度近5成。
在碳酸锂价格回调的同时，碳酸锂供给则在进一步加快，预计未来对碳酸锂价格形成进一步打压。
截至目前，今年已知将陆续投放的碳酸锂及氢氧化锂规划产能已接近10万吨，而2017年全年碳酸锂生产量仅为8万吨左右。
碳酸锂企业的扩产项目下半年将陆续进入投放期。赣锋锂业现有产能18500吨，规划产能17500吨，预计新建产能2018年四季度投放;天齐锂业现有产能27500吨，规划产能24000吨，预计氢氧化锂产品2018年底试生产。
山东瑞福2017年四季度20000吨新建产能项目陆续放量，进入2018年以后其投放力度仍在继续放大;容汇通用及致远锂业的新增产线已经完成建设，现已进入调试及试生产阶段，预计下半年将会进入市场中，届时每月将新增约2000吨的碳酸锂供应量。
进入四季度，赣锋锂业、天齐锂业等企业的扩产项目将陆续投放市场，再加上四季度锂电池行业进入传统淡季，碳酸锂的供过于求现象将更加明显，冲击下或将引发价格大幅滑坡。
