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11月电力数据:全社会用电量同比+4.64% 风电发电量快速增长

2017-12-19 16:39:36 大云网
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行业近况中电联披露2017 年11 月电力数据。1~11 月用电量57,331 亿度,同比增长6 5%;11 月份单月用电量5,310 亿度,同比增长4 64%。1~11 月发电量57,118 亿度,同比增长5 7%;11 月份单月发电量5,196
行业近况
中电联披露2017 年11 月电力数据。1~11 月用电量57,331 亿度,同比增长6.5%;11 月份单月用电量5,310 亿度,同比增长4.64%。
1~11 月发电量57,118 亿度,同比增长5.7%;11 月份单月发电量5,196 亿度,同比增长2.4%。
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需求端:受高基数影响,用电量同比增速维持低位,但环比复苏
用电量增速同比低迷,环比复苏。11 月单月全社会用电量同比增长4.64%,与10 月的4.96%持平,再创年内用电量增速的新低。主要受去年同期7%的用电量增速所形成的高基数影响。11 月单月用电量环比增长3.5%,扭转此前连续三个月环比下降的趋势,主要受益于10 月特殊停产因素的缓解。
分行业:二产11 月单月同比增长3.5%,相对去年同期增速回落2.5 个百分点,而环比则出现7%的增长。一产、三产和居民用电同比增速均放缓,环比分别出现6%,3%和7%的下滑。
分地区:11 月用电增速最快的5 个区域是西藏(+27.3%)、云南(+16.4%)、贵州(+13.75%)、广西(+13.7%)和内蒙古(+11.5%);最慢则是山东(-9.1%)、黑龙江(-0.42%)、天津(+0.01%)、上海(+0.14%)和河北(+1.5%)。
供给端:风电发电量快速增长
发电量:风电11 月单月发电量实现同比增长24.9% (2017年10 月:+11.7%;2016 年11 月:+14.9%),同时由于水电发电量增速回落,火电发电空间受到的挤占减少,单月发电量同比降幅从10 月的2.8%收窄至1.4%。前11 个月,火、水、核、风发电同比变化分别为:+4.7%、+2.7%、+18%、+26%。
(前10 个月火、水、核、风发电同比变化分别为:+5.4%、+2.2%、+18%、+25%)。
新增生产能力:前11 个月全国新增装机112.9GW,其中火、水、核、风、太阳能分别增加39、10、2、13、49GW(去年同期分别为:33、9、7、12、24GW)。累计总装机同比增加7.18%。
机组负荷:前11 个月水、火、核、风利用小时为3,298、3,772、6,504 以及1,752 小时,同比-1.1%、+0.4%、+2.0%以及+11.4%。
估值与建议
建议关注现金流稳健、防守性强的派息概念股,A 股推荐国投电力,H 股推荐华能国际和华润电力。
风险
煤价上涨高于预期、煤电联动不到位。
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