摘要：11月20日，中国国电集团公司(下称国电)与神华集团有限责任公司(下称神华)在京召开重组大会，两家公司合并重组，正式成立国家能源投资集团有限责任公司(下称国家能投)。
经过一季度的酝酿，神华国电合并重组尘埃落定。
11月20日，中国国电集团公司(下称国电)与神华集团有限责任公司(下称神华)在京召开重组大会，两家公司合并重组，正式成立国家能源投资集团有限责任公司(下称国家能投)。
于此同时，国家能投领导班子成员也已确立，国电集团董事长、党组书记乔保平任国家能源投资集团董事长、神华集团总经理凌文任总经理。
“神华、国电重组开启国内煤电行业重组的先河，是新一轮中央企业改革的样本。”华创证券分析师王秀强向《华夏时报》记者分析称，两家公司的重组将从火电资产开始，将是解决煤电矛盾的最佳路径。
火电资产重组先行
此次国电神华合并重组，将从火电资产重组开端。
在3个月多前的8月2日，首次有企业官方人士对外明确神华国电双方合并。国电集团安全生产部处长关维竹公开表示，国电集团和神华集团的合并方案已上报国务院，合并后，新公司发电装机容量则将达到约2.26亿千瓦，将成为目前中国最大的发电集团。
8月28日，国务院国资委网站已经披露，两家企业的合并重组已经通过了国务院的批准。按照中央要求，神华集团和国电集团合并不单是合并同类项，要结合供给侧结构性改革，把企业做优做强做大，改革一定要有化学反应、协同效应，而不是做物理拼盘。
据公开资料显示，截至2017年6月底，国电集团资产总额超过8000亿元，神华集团资产总额超过1万亿元。这意味着，新成立的国家能投总资产有望超过1.8万亿元，在能源央企中的资产额仅次于国家电网、中石油和中石化。
此外，国电和神华两个集团，目前旗下共有8家上市公司，国电占7家，神华占1家。分别是国电电力、长源电力、英力特、龙源技术、ST平能、龙源电力、国电科环以及中国神华。
王秀强认为，从目前上市公司和集团层面披露的信息看，两家央企重组先从煤电入手，组建由国电电力控股的合资公司，将神华所属的发电资产交由国电电力经营管理，这是能源专业化管理的开端。
对于此次两大央企重组，王秀强也向《华夏时报》记者分析：“国家能源投资集团产生将改变中国能源、电力格局，尤其对煤炭、电力、新能源行业影响深远，开创煤电一体化经营的新产业形态。煤电重组与放开市场，多市场主体竞争的思路不同。国资委主要从提高国资使用效率，减少央企内耗和同业竞争角度主导重组。”
煤电矛盾望纾解
对缓解煤电长期以来的矛盾产生催化作用。
据悉，前8个月，华能等五大发电集团到场标煤单价同比上涨58.6%，电煤采购成本同比提高900亿元左右，全国煤电企业采购成本同比提高近2000亿元。1-9月份，华能等五大发电集团煤电板块亏损247亿元，同比减利增亏619亿元，火电企业亏损面超过60%，部分企业超过70%，云南、贵州、四川、宁夏等地区煤电企业亏损面甚至达到了100%。
中国电力企业联合会信息部主任薛静在国际动力煤资源与市场高峰论坛分析，受煤价波动影响，煤电行业经营形势大幅波动，今年以来多重困难矛盾交织叠加，煤电企业持续亏损。
此外，薛静表示，根据中电联测算，实际上当煤炭价格在480元/吨，发电企业才能达到平衡，略有盈余。
而如今的煤炭价格尽管开始回落，但与上述发电企业能达到盈利的价格相比仍是过高。据最新一期(2017年11月8日至11月14日)的环渤海动力煤价格指数报收于577元/吨，环比下降1元/吨，指数连续六期下降，累计跌幅9元/吨。
王秀强认为，煤电矛盾由来已久，且均属于央企，对于国资委这个管理人而言，解决问题的最佳路径是两者合而为一。神华有优质的煤炭资源，此为国电集团赖以生存的生命线。重组后双方可以形成较为稳定的煤炭供应关系，煤电由互相渗透到结盟，能源产业形态再度发生新变化。
著名经济学家宋清辉向《华夏时报》记者表示，央企煤电整合有利于提高企业运行效率，对“去产能”及推动供给侧改革具有积极作用，“煤电一体化”也是未来的大趋势。神华国电重组完成，有利于提升火电行业的集中度，提高行业整体盈利水平。
