进入2018年以后，虽然部分地区进口煤政策放开、大型煤企纷纷带头下调电煤价格，但因供需偏紧，国内动力煤价格延续高位运行的态势，造成电煤大范围供应紧张的原因主要有三方面：一、临近年底，煤炭供应收紧。二、运力持续紧张，电煤配送受阻。三、电力需求旺盛，电厂日耗持续攀升。
而近期受大范围寒冷天气影响，电厂负荷持续高位，库存严重不足，部分省市电厂机组面临断供停机的危险。1月22日，中国四大发电集团就当前电煤保供的严峻形势向国家发改委递交紧急报告，希望政府尽快采取措施对煤价进行调控，从资源和运力两方面进行大力协调和支持，缓解发电企业的经营困境。
但有观点认为，四大发电所面临的问题，并不是所有煤电企业面临的问题。2018年市场上长协煤合同总量并没有少，反而还有增加，只是四大央企电力集团分配到的长协合同量减少了而已。因为在2018年电煤订货中，大型煤炭企业改变了长协煤的分配方式。在长协合同量的分配上，煤炭企业前些年都优先保证央企电力集团的长协煤供应，他们拿到的长协煤比例和绝对量都多出不少。不过在2018年，华能、大唐、华电、国电投等四大央企电力集团，与浙电、粤电、上电等其他地方国有电力企业享受的待遇一样，这样就导致四大央企电力集团在2018年拿到的长协合同量变少了。
为保障冬季用煤需求，抑制电煤价格过快上涨，1月10起山西七大国有大型煤炭企业同煤、阳煤、山焦、晋煤、潞安、晋能和山西煤炭进出口公司，国家能源集团、中煤能源集团、内蒙古伊泰集团、淮北矿业、淮南矿业、陕煤运销集团、榆神煤电、皖北煤电集团、山东能源集团、兖矿集团等大型煤企纷纷下调电煤价格15-20元/吨不等，以此来缓解迎风度冬期间上涨过快的电煤价格，对市场心态起到了一定的稳定作用，与此同时，为保障迎峰度冬及春节前后电煤供应、缓解燃煤发电企业的巨大经营压力，发改委已从生产、运输和价格三方面入手，全面调解煤电矛盾，缓解短期的电煤紧张局面。
时间临近年底，煤炭供应收紧
国家统计局数据显示，2017年12月份，全国原煤产量31487万吨，同比增长1.1%。1-12月份全国累计生产原煤344546万吨，同比增长3.2%。从数据上来看，2017年我国原煤产量实现了恢复性增长，但因下游需求超预期，导致煤炭供应出现阶段性偏紧的现象。
产地方面，距离春节还有18天的时间，主产地煤矿多以保安全为主，生产积极性降低，且部分中小型煤矿已经发布停产放假通知，后期煤炭供应也将逐步收紧。目前多数煤矿都处于即产即销的状态，为保证春节假期用煤需求，下游用户采购积极，导致矿上库存处于低位。除此之外，受降雪天气以及铁路车皮紧张的影响，煤炭汽运和铁运均受到一定的限制，煤炭外运受阻，致使下游“缺煤”问题加剧。为保春节假期煤炭供应，山西省引导煤矿企业在春节期间不放假，放短假、做好煤炭生产和稳定供应工作，特别是国有重点煤炭集团公司和地方国有煤矿要发挥带头作用，全力保障煤炭供应。
港口方面，一方面自环渤海港口禁止汽运集港政策实施以来，铁路运输压力加大，车皮计划申请困难，造成北方主要港口现货资源持续紧张。另一方面因产地煤炭外运受阻，不少下游用户转向港口采购，港口市场煤短缺，部分贸易商囤货惜售的心态渐浓。临近春节假期，受产地煤矿放假、运力紧张、大秦线例行检修等因素的影响，秦皇岛港口煤炭调入量受到一定限制，截至1月29日秦港存煤683万吨，较上周同期相比回落24万吨。
运力持续紧张，电煤配送受阻
数据显示，目前，发电厂跨区调运煤炭采购成本中，物流成本占比高达50%左右，随着煤炭去产能工作的推进，东北、华中、西南地区小煤矿大量关闭退出，山西、陕西、内蒙古三个地区的先进煤炭产能加快释放，全国煤炭生产重心越来越向“三西地区集中，煤炭跨区调运规模持续扩大，煤炭采购平均运距增加，物流成本也相应增加。
数据显示，2017年12月份至今，铁路运力紧张成为影响国内煤价的重要因素。今年以来，一方面，2017年9月起，环渤海港区禁止柴油车运输的煤炭入港，更加增加了铁路的需求。另一方面，随着前期港口煤价上涨速度较快，为保证港口供应，加大了入港的铁路运量，一定程度上挤压了其他地区的计划量。进入1月后，为稳定港口煤价保证港口的发运，前期铁路运力集中于港口方面，1月下旬以后运力开始向两湖一江地区倾斜，但随着需求持续旺盛，火运“一车难求”局面已经逐步蔓延，形成大范围的运力紧张局面。
有鉴于此，为增加市场煤炭供给量，保障电煤供应，铁路总局1月24日所属18个路局下发调度命令，1月28日沈阳等5个铁路局再发调度令。调度令指出：按春运南车北调方案，为确保正常运输秩序，总公司决定自1月24日18:00—31日18:00止，采取每日限装措施。并特别强调：各局限装数内要优先保证煤炭（尤其是电煤）等重点物资的装车。卓创分析，马上进入春运期，铁路运输一定程度受到抑制，若要达到立竿见影的效果，还需汽运、海运等的通力配合。
电力需求旺盛，日耗持续攀升
受寒潮影响，我国华东、华中地区普降大到暴雪，全国大范围“冰”临城下，采暖负荷随之急速攀升，多地电网冬季用电负荷创历史新高。入冬以来，全国发电量日均191.29亿千瓦时，日发电量最高达201亿千瓦时，比去年冬季最大值增长了15%，创史上最高值。用电量大增情况下，电煤供应不足，电厂库存水平大幅下降，使得保供风险增大。目前电厂普遍存在采购难、库存紧的情况。据卓创了解，目前国内电厂主流电煤可用天数在10天左右，随着日耗的不断提升，部分地区电厂可用天数降至5天以下，受产地雨雪天气以及铁路运力等因素的影响，煤炭外运困难，现电煤长协兑现率不到50%，电厂采购困难，面临库存严重不足的困境。价格方面，目前华东、华中地区电厂主流采购价格在0.14元/大卡以上，部分电厂达到0.15元/大卡；山东电厂采购价格略低，国有电厂主流在0.125元/大卡，在供应持续紧张的影响下，2月份电厂仍有30-50元/吨的看涨空间。
沿海六大电厂方面，沿海六大电厂日耗突破80万吨，库存持续走低，截至1月29日，沿海六大电厂煤炭库存为908.59万吨，日耗煤量80.99万吨，可用天数11.2天，电煤库存可用天数创2014年以来的新底。临近年底产地部分煤矿陆续发布放假通知，下游用户补库积极性较高，目前刚性需求的持续增加仍是下游电厂采购的主要动力。虽然进口煤政策适度放松，但进口煤补充需要较长周期，煤炭供给受限也对价格起到抬升作用。
《关于当前电煤保供形势严峻的紧急报告》表示，目前燃煤电厂面临全国性大范围保供风险。分析认为，受大范围寒冷天气影响，电厂负荷持续高位，库存严重不足，部分省市电厂机组面临断供停机的危险。部分电厂表示：“就算抛开亏损不说，现在基本的用煤需求都很难保证，有钱也难买到煤。”
整体来看，进入2018年国内动力煤价格持续高位运行，下游采购成本压力不断加大，为保障迎峰度冬及春节前后电煤供应、缓解燃煤发电企业的巨大经营压力，国家层面需从生产、运输和价格三方面入手，全面调解煤电矛盾，缓解短期的电煤紧张局面。
煤价走势偏强，拐点或在3月
节前来看，受需求持续旺盛和运力紧张难以彻底缓解等因素影响，电煤供应偏紧局面很难彻底改变。在现货资源偏紧的背景下，电煤价格走势偏强，节前仍有看涨空间。节后来看，运力紧张局面将有明显缓解，随着供应的逐步恢复和供暖期的结束，电煤价格下滑将是大概率事件。不过，3月份两会召开，煤矿复产或受一定影响，加之节前电厂补库情况并不乐观，所以预计价格拐点将出现在两会结束之后的3月中下旬，仍要关注国家政策方面消息影响。
