一、火电行业利润率走势分析
煤价高企，火电行业2016年四季度毛利率环比大幅锐减至13%。2017年一季度燃料成本继续上涨，导致毛利率进一步下滑至11.8%。净利率方面，四季度火电行业净利率为0.3%。受益于资产减值损失、管理费用及营业税金大幅缩减，一季度净利率小幅上升至3.3%。
火电行业毛利率分季度变化情况
数据来源：公开资料整理
火电行业净利率分季度变化情况
数据来源：公开资料整理
二、行业出现大面积亏损
在我们统计的29 家火电上市公司中，2016年四季度出现亏损的有16 家，主要集中在东北三省、内蒙、河北、江西、山东、湖北、广东等省份。剔除非经常性损益因素，四季度火电行业扣非净利为-17.1 亿元，一季度回升至34.1 亿元。
火电行业扣非净利分季度变化情况
数据来源：公开资料整理
